設為首頁 - 加入收藏
您的當前位置:主頁 > 理財 > 債券 > 正文

2019年超170只債券違約 ?完善債券違約處置機制備受關注

來源:網絡 編輯:啊Q 時間:2020-01-16 18:03

  業內人士認為,2020年信用債到期壓力略高于2019年,但隨著近年來高風險主體逐步出清以及新發債主體向高等級的集中,存續發行人信用資質將提升?傮w而言,2020年債券市場信用風險整體可控。在整體信用風險可控的情況下,棋牌游戲,結構性風險仍存在,低資質主體將持續存在再融資壓力,并面臨市場出清風險。

  剛剛過去的2019年,債券市場違約案例持續增加。數據顯示,2019年有超過170只債券違約,違約金額約1200億元。在各方逐漸適應違約進入常態化的同時,信用債違約也不斷新增一些出人意料的案例,比如在2019年最后一個月,既有知名高校企業債券違約,也有城投私募債給市場帶來震動。

  業內人士表示,盡管債券違約持續高發,但無論是從市場發展的客觀規律,還是從國際經驗來看,違約是在債券市場逐步成熟的過程中難以避免的現象,應當客觀理性地看待債券市場違約風險及其影響。隨著違約債券數量和規模的增加,如何妥善處置違約債券成為市場與監管層高度關注的問題,未來一段時間,相關舉措有望進一步亮相。

2019年超170只債券違約 ?完善債券違約處置機制備受關注

  民企依然違約最多過去幾年,我國債券市場違約事件逐漸增多。2018年全年,公司信用類債券共有46家發行人的130只債券發生違約,涉及發行金額1243億元,同比增長219%。而2019年,這一違約高發趨勢依然繼續!2019年債券市場信用風險整體維持在較高水平,共有173只債券發生違約,涉及發行人共65家,新增違約主體38家,違約金額合計1178.29億元。2019年公募債券市場的主體違約率為0.73%,較2018年下降0.15個百分點!敝姓\信國際研究院評級與債券市場研究部總經理李詩表示,2019年債券違約主體呈現幾個特征:

  民企依舊是主要違約主體,但地方國有企業違約現象同比增多;信用風險表現多樣化,債券展期、勸退回售、場外兌付現象增多;公司治理問題凸顯,主要涉及公司管理層及實際控制人風險、股權或資產凍結質押風險、信息披露違規風險、擔保及關聯方風險。

  從2019年債券違約主體所在的行業看,信用違約主要集中在綜合、建筑裝飾、商業貿易、化工等行業;從企業性質來看,違約最多的企業是民營企業,其次是公眾企業;同時,2019年上市公司債券違約占比小幅提高,北京市、江蘇省、浙江省、山東省等地區的違約規模排名靠前。光大證券(601788,股吧)固收首席分析師張旭表示,總體來說,2019年新增違約主體的行業較為分散,這一特征與往年一致,即我國債券市場的違約主體并無明顯的行業規律。張旭分析,自2014年有債券違約事件以來,28個申萬一級行業中已經有26個出現了違約,違約主體的行業覆蓋度很高。其中,違約主體最為集中的是綜合行業。一方面,這是因為該行業發行人的數量較多;另一方面,這體現出債券違約人在企業經營特征上的規律,過度多元化的企業更容易違約!皞m當違約是正,F象,只要處理得當,中國債市翻過大山后會迎來更好發展! 中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾近日表示,截至2019年末,我國債市累計共有160余家企業、480余只債券發生違約,涉及違約規模3000億元,但該數字與全國4500多家發債企業相比“并不算太高”。結構性風險仍存在進入2020年后,信用債違約的案例依然頻繁發生。1月13日晚間,上海清算所發布業務提示稱,2020年1月13日是西王集團有限公司2019年度第二期超短期融資券的付息兌付日。截至當日日終,上海清算所仍未收到西王集團有限公司支付的付息兌付資金,暫無法代理發行人進行本期債券的付息兌付工作。作為一家大型民營企業,西王集團此前已經有多只債券違約。值得注意的是,2020年信用債償債壓力也不小。國金證券(600109,股吧)固收首席分析師周岳表示,2020年,信用債待償規?偭繛79606.14億元,與2019年基本持平,其中到期總量為48169.61億元,本金提前兌付金額為2846.56億元,16357.17億元債券進入回售期。信用債待償規模月度分布相對較為均勻,高峰將出現在3月、4月及8月,需要關注階段性信用風險!2020年信用債到期壓力略高于2019年,但隨著近年來高風險主體逐步出清以及新發債主體向高等級的集中,存續發行人信用資質將提升?傮w而言,2020年債券市場信用風險整體可控!崩钤娬J為,在整體信用風險可控的情況下,結構性風險仍存在,低資質主體將持續存在再融資壓力,手機棋牌游戲,并面臨市場出清風險。從此前違約債券主體看,民營企業、低資質主體的信用風險較高。對此,市場機構依然將其視為未來一段時間結構性風險的主要來源。申萬宏源(000166,股吧)固收首席分析師孟祥娟表示,隨著今年中低等級債券到期減少及基本面下行趨勢減弱,預計債券違約數量將減少,影響會減弱,但弱資質債券在經濟下行過程中的尾部風險仍應當防范。李詩表示,需要具體關注幾方面的信用風險:一是弱信用資質民營企業的信用風險,重點關注公司治理問題;二是關注周期性行業、出口導向型行業以及房地產行業尾部主體的信用風險;三是部分區域的債務風險較高,警惕非標市場信用風險向債市傳導。違約處置機制不斷健全“由于企業經營面臨的情況非常復雜,一旦產生困難,必然帶來風險因素! 鄒瀾表示,面對這種挑戰,最重要的不是怎樣保證沒有一家企業違約,而是在違約之后怎么辦。有市場機構統計,2018年之前,違約民企相對較少,民企兌付率為19.61%,而從2018年開始到2019年4月份,民企信用風險集中爆發之后,其兌付率快速下降至6.92%。該機構表示,求償之路漫漫是導致市場規避民企的原因之一,站在當下,完善債券違約之后的處置機制、保護投資者利益勢在必行。實際上,過去一段時間,監管機構積極發揮公司信用類債券部際協調機制作用,連續公布相關舉措,完善債券違約處置機制。從具體舉措看,2019年5月24日,上交所和深交所分別聯合中證登發布了《關于為上市期間特定債券提供轉讓結算服務有關事項的通知》和《關于為掛牌期間特定非公開發行債券提供轉讓結算服務有關事項的通知》,搭建違約債券專門處置交易平臺。2019年12月27日,央行、發改委與證監會聯合發布《關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知(征求意見稿)》,正式建立債券違約的統一處置機制。從債券違約處置交易實踐看,多個模式已經在探索之中。在人民銀行的推動和指導下,中國外匯交易中心和北京金融資產交易所在違約債券的處置上進行了探索和實踐,棋牌游戲,分別推出“匿名拍賣”業務和“動態報價機制”模式。天風證券固收首席分析師孫彬彬表示,綜合來看,在債券違約規模不斷提高的背景下,2019年出臺的一系列政策旨在完善債券交易的鏈條,加強信用風險定價,理論上可以推動債券市場流動性的提高,尤其是高收益債券的流動性。

  來源:金融時報記者:趙洋編輯:楊晶貽 余嘉欣

  郵箱:[email protected]

網友評論:

發表評論
請自覺遵守互聯網相關的政策法規,嚴禁發布色情、暴力、反動的言論。
評價:
表情:
用戶名: 驗證碼:點擊我更換圖片
關于黑馬吧 | 版權申明 | 廣告服務 | 聯系方式 | 友情連接 | 網站地圖 | 百度地圖 | 設為首頁 | 加入收藏

黑馬吧 www.uqsczf.live 聯系QQ:870501158


黑馬吧聲明:本站所提供資訊、所載文章、數據均來源于網絡,僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

Copyright © -2017 黑馬吧

Top 水牛河畔登陆 打麻将平台 熊猫四川麻将血战到 广西十一选五 楚天风采30选5走势图 足球即时比分网大全 麻将来了怎么开房间 山东群英会方位走势图 排列七开奖规则 中国铝业股票行情 黑龙江福彩网p62 上下分捕鱼游戏 玩呗手机麻将 北京快3走势图彩票大赢家 甘肃十一选五分布图 麻将群代理怎么做 海王捕鱼2手机下载