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險資投資中性偏樂觀 股票較債券更有吸引力

來源:網絡 編輯:白素貞 時間:2020-01-17 07:53

險資投資中性偏樂觀 股票較債券更有吸引力

圖蟲創意/供圖 周靖宇/制圖  

證券時報記者 潘玉蓉 劉敬元 鄧雄鷹

實習生 肖學禮

年初是保險機構總結上年得失、調整短期策略、定調中期配置的時候。為了解保險機構的最新想法,證券時報記者近日組織了2020年中國保險投資官調查,向保險公司投資部門和保險資產管理公司相關負責人發放問卷。

調查共回收24份有效問卷,調查對象覆蓋國內主要保險資產管理公司、保險公司的首席投資官和投資業務負責人。樣本機構管理的保險資金超過9萬億元,約占18萬億保險資金運用余額的52.72%。

或許是經歷了2019年的結構性行情,保險機構對2020年的投資前景并不悲觀,整體情緒是“中性偏樂觀”。

鑒于當前經濟發展態勢,市場利率下行概率較高,有保險投資官認為A股相對債券較有吸引力,有58%的投資官認為,A股當前估值合理。

2020年保險投資是否還能再續2019年的輝煌?保險投資官的意見出現分歧。不過,大多數人認同保險投資收益目標會在未來幾年下調。

經濟下行和信用違約是保險機構2020年最為擔憂的風險。保險機構2020年最愿意加碼的資產,是包含股票在內的權益類資產,其中,科技、金融、醫養板塊被看好。

與以前相比,險資權益投資將更加注重兩點:一是精選個股,集中持有;二是持倉周期較以前拉長。在操作層面上,資金向個股集中、舉牌上市公司的現象將更加明顯。實際上,這種險資權益投資策略變化在近兩年已經有所體現,2020年這一特點更加突出。

科創板領域,棋牌游戲,保險機構比較看重打新的機會。另外,港股也成為2020年保險資金重點關注板塊,不少人認為港股性價比較高,今年將有較大的機會。

投資前景:總體中性偏樂觀

2020年中國保險投資官調查顯示,67%的投資官對2020年的投資前景持中性態度,33%持樂觀態度,沒有一位選擇“悲觀”。而在2019年初,有35%的投資官選擇了“悲觀”,僅有13%的投資官選擇“比較樂觀”。

談及理由,有投資官認為,2020年經濟基本面不會出現根本性改變。也有人認為,2020年內外部經濟環境仍然存在極大不確定性,手游,經濟持續下行壓力大;但另一方面,近年來持續推進的結構性改革,將會逐步體現出成效。

整體看來,保險機構認為,在周期性減速和結構性調整共振下,2020年中國經濟增長將保持韌性,繼續運行在合理區間,延續總體平穩、穩中有進的發展態勢。鑒于當前經濟發展態勢,A股相對債券較有吸引力。2019年股市收益主要來自于估值的提升,2020年收益主要來源于業績增長。

險資收益率目標可能下調

2020年是否還能再續2019年的輝煌?保險投資官分歧很大。33%的保險投資官認為差于去年,29%認為投資環境要好于去年,29%認為尚難明確,三個選項可以說是三分天下。

一位大型保險機構投資官表示,從中期視角來看,市場利率下行概率較高。2019年機構投資者收益率普遍超過30%,未來1~3年連續實現高收益的可能性較低。

另一位投資官從三個層面判斷,2020年面臨的市場情形將更復雜。首先,手機棋牌游戲,權益市場出現類似2019年的漲幅概率較小,結構性機會考驗投資團隊獲取機會的能力;其次,固定資產收益率下行,新增資金和到期資金配置壓力加大;最后,優質非標資產供給減少,市場搶資產競爭更激烈。(下轉A2版)

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