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菜粕 下游備貨提前

來源:網絡 編輯:baidu 時間:2020-01-15 08:05

  上周國內菜粕期貨追隨連豆粕下跌,但菜粕期貨合約跌幅明顯小于豆粕。截至1月10日,菜粕主力合約2005最高價為2354元/噸,手游,最低價為2269元/噸,收盤價為2269元/噸,周跌幅為2.83%,F貨方面,全國菜粕現貨上周平均價格為2226元/噸,之前一周均價為2248元/噸。元旦以來,現貨菜粕價格明顯高于上年同期水平。2019年元旦前兩周菜粕現貨均價僅2143元/噸,今年同期均價為2233元/噸,主要原因在于今年過年提早,下游備貨提前并且全國嚴查超載導致運力緊張。庫存方面,沿海顆粒粕庫存為14.6萬噸,此前一周為16.6萬噸,上年同期為11.8萬噸。


圖為近幾年沿海顆粒粕庫存周度趨勢


  圖為近幾年沿海顆粒粕庫存周度趨勢


  上周菜粕期貨表現相當堅挺,但在豆粕大幅下跌的拖累下,菜粕難以獨善其身,主力合約高開低走,收盤下跌2.8%,同期豆粕跌幅為3.5%。豆粕下跌源于三方面的因素:一是飼料需求疲弱;二是油脂強勢導致壓榨利潤高企,從而壓制豆粕價格;三是中美協議簽署日期臨近,帶動情緒悲觀以及匯率升值。需求方面,豬存欄恢復情況是市場焦點,根據農業農村部數據,全國能繁母豬存欄去年12月環比繼續增加,連續三個月處于擴張狀態,棋牌游戲,顯示出后期豬飼料需求有望好轉。但隨著春節臨近,禽畜屠宰出欄增加,現貨需求疲軟,導致現貨基差不強。另外,美豆保持穩定,國內油脂在棕櫚油的帶動下不斷上漲,國內油廠套保利潤可觀,套保意愿強,壓制了豆粕價格。中美第一階段協議可能于1月15日簽署,隨著日期的臨近,國內悲觀情緒漸濃,直接后果就是豆粕不斷被拋售,而人民幣兌美元從7升值至6.92也進一步壓低了國內油脂油料價格。雖然菜粕跟隨豆粕大跌,但由于自身盤子小,且我國和加拿大關系陰霾不斷,手機棋牌游戲,菜籽最大進口來源正是加拿大。


  展望后市,當前市場對美豆的預估明顯不夠,950美分的價格是基于我國不增加美豆采購的基礎上,中美協議簽訂后,一旦我國開始購買,未來兩年美國大豆都將處于極度緊張局面。因此,國內油脂油料采購成本只會增加很難下降,可以降低采購成本的一大舉措是讓匯率大幅升值,而中美貿易摩擦并未全面緩和,人民幣大幅升值的可能性不大。

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