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黃金動能十足 頭寸發生結構性轉變

來源:網絡 編輯:老司機 時間:2020-01-14 00:01

  黃金市場去年12月的表現給人留下了深刻印象。自金價9月見頂以來,COMEX黃金投機性凈頭寸一直處在接近歷史高位的水平,棋牌游戲,這可能使得黃金市場極易遭拋售,尤其是在假期交易期間。然而,金價并沒有出現下跌,而是在年底持續上漲。VanEck Global投資組合經理兼策略師Joe Foster稱,這種價格走勢表明,隨著投資者逐漸適應持有多頭頭寸,頭寸結構已經經歷了結構性轉變,達到了更高的水平。黃金市場不僅獲得了來自美元的支撐(美元指數跌至近期區間底部),還受到金屬價格(尤其是銅和鈀)強勁上漲的提振。盡管股市繼續創出歷史新高,但黃金并沒有被繁榮的股市嚇住。隨著行業并購活動的展開,黃金股也在去年12月大幅上漲。Foster表示,令人鼓舞的是,2020年仍有多個理由繼續看好黃金和黃金股。他指出,利率環境對金價變得更加有利。美國一年期國債實際利率在2019年變為負值。去年美聯儲三度降息,目前暫時按兵不動,但Foster認為,該央行可能會在2020年晚些時候繼續降息周期。下圖顯示,手游,隨著實際利率跌破2%,黃金表現良好。實際利率越低,黃金的回報就越好。這是因為在實際利率為負值時,許多人將黃金視為比債券更好的保值工具。此外,極低的負實際利率通常伴隨著令人不安的通貨膨脹或通貨緊縮,促使投資者將黃金作為安全的避風港。

黃金動能十足 頭寸發生結構性轉變

  美元在2014年至2016年和2018年表現強勁,這是美國經濟表現領先全球的結果,但這已經被美元走勢消化。美元在2019年內橫盤整理,黃金則相對大多數貨幣上漲。Foster說:“如果美國GDP增速未能高于趨勢,再加上2020年總統大選的不確定性和潛在混亂,我們懷疑美元是否能夠給黃金帶來阻力!闭雇碌氖,Foster表示,債務、經濟、股市和社會/政治動蕩的長期周期可能最終會導致全球金融危機以來從未遇過的金融困境。在未來的危機中,債務貨幣化可能再次成為美國和其他主要經濟體的首選解決方案。荷蘭央行提出一種貨幣貶值后的金融結構:“如果系統崩潰,黃金儲備可以作為基礎,棋牌游戲,重新建立起來。黃金增強了人們對央行資產負債表穩定性的信心,并營造了一種安全感!

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