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中歐基金許文星:權益市場整體風險不大 看好三大投資方向

來源:網絡 編輯:啊Q 時間:2020-01-15 17:00

  剛過去的2019年,公募基金行業交出靚麗的成績單,99%的基金取得正收益,55%的基金收益率超10%。對于2020年的投資機會,中歐基金許文星指出,2020年權益市場整體的系統性風險不大,重點看好以5G為代表的新興產業公司、低估值高股息的金融和部分周期類龍頭公司,以及服務業優質公司等三大方向投資機會。

  許文星表示,一方面,從指數層面看,站在大類資產的角度,紅利類股票股息水平相比信用債利率仍存比較優勢,市場系統性的估值風險不大,而由于制造業經歷了較大幅度的盈利回落和庫存消化,全A的整體盈利預計將呈現穩定中略有回升的態勢。另一方面,在結構上,由于長線資金的持續流入和過去兩年宏觀不確定事件的持續沖擊,棋牌游戲,一批形成廣泛共識的龍頭公司估值持續擴張,預計繼續估值擴張的空間相當有限。對于新興產業,在中美的沖擊下5G建設加速,產業基本面整體處于向上態勢,但過去一年較大的漲幅也顯著的壓縮了未來的收益率空間,預計在創新驅動的產業發展下將出現層出不窮的價值鏈重新分配,手機棋牌游戲,從而帶來對應股票表現的極大分化。

  投資策略上,繼續堅持立足長期研究,通過尋找安全邊際來發現錯誤定價的逆向投資策略,持續加強在商業模式、競爭優勢、企業戰略等維度上的研究,同時堅持能夠迭代復利的組合管理方式,手游,優選個股,均衡行業,淡化擇時,關注風險。

  對于2020年看好的投資方向,主要集中在以下三個方面。一是,以5G為代表的新興產業,5G處于一輪應用創新周期的初期,雖然過去兩年在硬件和設備領域已有所表現,但內容和軟件應用的創新仍將層出不窮,在行業大分化的背景下具備很大的創造超額收益的空間。二是,低估值高股息的金融和部分周期類龍頭公司,目前同時呈現高勝率和中等賠率的組合,具備系統性創造絕對收益的機會。三是,服務業中仍有大量的優質公司,當前以相對較低的估值水平,通過自身構建的護城河能夠為股東持續帶來較高的ROIC回報,在宏觀環境的長期降速趨勢中具備較好的投資價值。

(責任編輯:任剛 HF008)

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