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楊德龍:積極擁抱白龍馬 遠離績差股和題材股

來源:網絡 編輯:好易 時間:2020-01-13 19:38

  周一三大股指開盤之后出現了大幅回調,但隨后強勁回升,三大股指均翻紅,上證指數站上3100點,創業板指數漲幅較大。從盤面上來看,新能源汽車、白酒板塊表現強勢,帶動了整個市場的人氣。

  A股市場在開年之后,繼續延續了跨年度行情,走出了強勁上攻的態勢,上證指數沖擊3100點整數關口,而春季攻勢也愈演愈烈,市場的賺錢效應非常明顯,市場的熱點也不斷的輪換。在元旦之前,科技板塊走勢強勁,很多科技股受到資金追捧,股價短期翻番,而隨后券商股啟動,帶動了市場的人氣,很多券商股在短短一個月的時間上漲超過50%。然而,前期出現調整的消費股,很多人擔心是否會繼續調整?我多次強調,消費是最值得長期持有的資產,特別是消費的白龍馬股,是可以拿著養老的品種。周一消費板塊再次崛起,特別是白酒板塊出現了強勁回升,消費股調整結束的跡象越來越明顯。

  2019年A股市場的走勢超出了很多投資者的預期,完美的驗證了我在年初提出的2019年“十大預言”,A股市場也成功的收在了3000點之上。展望2020年,A股市場將會繼續進一步釋放改革紅利,而保持低利率的貨幣政策,也將有利于資本市場的回升,A股市場將進一步向上拓展空間。我在去年12月10日正式發布2020年“十大預言”,明確指出,2020年上證指數向上還有20%的空間。

  未來10年A股市場都是黃金10年,2019年開啟的這輪慢牛長牛行情,將會在2020年延續。雖然市場的上漲不是一帆風順的,中間會有一些波折,就像2019年大盤在3000點附近反復震蕩,手機棋牌游戲,多次站上3000點,又多次失手,但是市場的重心在不斷的上移。A股市場迎來了歷史上罕見的長牛慢牛行情,而在長牛慢牛行情中,投資者才會獲得更好的體驗,才會獲得更好的收益。因為只有在市場緩慢上升的過程中,投資者才有更多的時間去研究優質的股票,選擇做好公司的股東,分享企業的成長。

  和全球主要資本市場相比,A股市場的估值處于全球主要資本市場的估值洼地。特別是滬深300等權重指數估值更低,考慮到美股已經走了10年的牛市,支撐美股走強的一些因素在邊際減弱,比如說美聯儲降息、大幅減稅以及上市公司盈利增速,這些在2020年都將弱化。美股在2020年見頂的可能性很大,一旦美股見頂,全球資本將會尋找新的投資機會,而A股無疑是全球資本配置的首選。

  從全球視角來看,A股市場具備巨大的投資機會。近期一些國際資管巨頭紛紛表態看好A股市場,貝萊德表示:A股的機會已經大到不可忽略,而富達國際也表示:A股市場值得重點關注、重點投資?梢哉f這些國外的資管巨頭紛紛看多A股,具有很強的代表性,特別是在A股逐步的對外開放,滬港通、深港通順利運行之后,外資進入A股的通道已經完全打通。而A股納入MSCI的比例提升到20%,外資對于A股的配置需求必然相應的增加,將來在A股達到一定的條件之后,比如說有更多的衍生品工具可以做風險對沖,A股的新證券法3月1日起正式實施,市場的基礎制度逐步完善,外資還將進一步提升A股的納入因子,MSCI將A股納入因子,未來10年有望提升到100%納入,這將會給A股市場帶來幾萬億的增量資金。

  當前A股市場價值投資已經深入人心,而A股市場的公司走勢分化嚴重。2019年一批白龍馬股股價創出歷史新高,給投資者帶來了不菲的回報,另一方面,暴雷現象也頻頻發生,讓很多投資者虧損嚴重。

  現在到1月底一大批A股公司大概率會迎來“暴雷潮”,很多上市公司的業績有可能會大幅低于預期,1月11日晚,*ST鹽湖發布業績預告,預計2019年虧損432-472億,一年巨虧超過400億,可以說將上市公司過去10年的盈利虧損殆盡。*ST鹽湖鎖定年度虧損王,這個雷報的十分驚人。1月10日晚,北斗星通(002151,股吧)發布業績預告,預計2019年虧損5.5-6.5億,將過去10年間北斗行通的累計凈利潤虧光。而此前已經有多家公司出現暴雷,包括華東科技(000727,股吧)、中集集團(000039,股吧)、湯臣倍健(300146,股吧)、慈星股份(300307,股吧)、東華軟件(002065,股吧)等等,這些公司業績暴雷主要有兩個原因,一個是計提資產減值,另外一個是計提商譽損失,當然還有一些是計提存貨減值,無論哪種原因,這些暴雷的公司都對股價造成巨大的損失;叵2018年,年報最大的雷-天神娛樂(002354,股吧),商譽減值計提了40.9億,全年虧損71.5億,可以說讓投資者汗顏,很多持股的投資者損失累累。

  截止2019年三季度末,A股共有2138家上市公司存在商譽,商譽總額為1.39萬億元,其中有15家公司的商譽規模超過100億元。商譽主要是在并購的時候產生,企業在市場高點的時候大量的進行并購,被收購方的溢價就記為商譽,一旦經營不善或者股價大跌,就要計提大額的商譽減值,所以對于商譽減值金額比較大、占凈資產比例比較高的上市公司,一定要非常警惕,防止出現大幅計提商譽減值,造成當年業績巨虧。

  現在A股市場是“業績為王”的市場,只有好的業績才能夠獲得持續表現的股價,而績差股和題材股則無人問津。我一直是價值投資的堅定倡導者,有國內媒體稱我為是中國小巴菲特,我希望能夠讓價值投資在A股市場生根發芽、開花結果,讓更多的投資者接受價值投資理念,擺脫虧損的命運。價值投資最核心的就是要做好公司的股東,只有買入了核心資產,做了好公司股東,才能分享企業的成長。反過來,如果是買績差股或者是暴雷的公司,有可能就會損失殆盡,F在必須要轉變投資理念,做好公司的股東,才能夠抓住A股市場的機會,同時避免虧損。

  從投資方向來看,我建議大家關注消費、券商和科技這三大方向,在過去一年的時間輪番表現,棋牌游戲,從去年下半年建議大家關注新能源汽車板塊的表現,國家對于新能源汽車的規劃,給投資者帶來了比較大的投資機會,2025年新能源汽車的銷量要占到總銷量的25%,未來幾年新能源汽車的銷量無疑會大幅大的增長。根據最新關于新能源汽車的補貼政策,也進一步穩定了預期。相關負責人表示,為穩定市場預期,保障產業健康持續發展,棋牌游戲,今年的新能源汽車補貼政策將保持相對穩定,不會大幅退坡,這將會提升整個新能源汽車行業的發展質量,讓企業堅定發展信心,加大創新力度,提升產品品質,加強市場開拓。新能源汽車替代傳統燃油車是大勢所趨,新能源汽車的走勢也驗證了這一點。

(責任編輯:任剛 HF008)

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